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            章鱼星球官网-【国君非银团队】管理层更趋年轻化,后续NBV有望边沿改进 ——我国安全2019年3季报点评

            admin 2019-11-12 214人围观 ,发现0个评论

            导读:

            2019年10月24日,章鱼星球官网-【国君非银团队】管理层更趋年轻化,后续NBV有望边沿改进 ——我国安全2019年3季报点评我国安全宣布2019年3季度季报,负债端代理人规划企稳上升,保费产品结构进一步优化,新事务价值率大幅进步,出资端体现相同好于预期。

            出资关键:

            • 保持“增持”评级,保持目标价为112.26元每股,对应2019年P/EV为1.72倍:公司前三季度归母净赢利1295.67亿元,同比增加63.2%,契合预期。除掉短期或一次性要素后的营运赢利增加21.5%,保持较高增速。上调我国安全2019-2021归母净赢利猜测为1630.88亿元(1435.13亿元,+13.6%),1802.8亿元(1558.8亿元,+15.7章鱼星球官网-【国君非银团队】管理层更趋年轻化,后续NBV有望边沿改进 ——我国安全2019年3季报点评%)和2085.2亿元(1842.4亿元,+13.2%),保持其目标价112.26元每股(分红除权后),保持“增持”评级。
            • 营运赢利同比增加21.5%,全年分红预期安稳:公司前三季度营运赢利1040.61亿元,同比增加21.5%,其间寿险及健康险事务营运赢利691.04亿元,占比到达66.41%。除掉短期出资动摇、管帐假定调整、所得税方针改变后,公司安稳可预期增加速度仍保持在20%以上,因为公司分红和营运赢利挂钩,因而全年分红增加预期仍十分安稳。
            • 负债端新事务价值率大幅进步,出资端3季度体现好于预期:2019年,公司负债端聚集产能进步,3季度末代理人团队数量124.5万人,相较于上半年底123.5万人,代理人团队规划企稳上升。前三季度公司个险途径章鱼星球官网-【国君非银团队】管理层更趋年轻化,后续NBV有望边沿改进 ——我国安全2019年3季报点评首年保费负增加7%,但新事务价值同比增加4.5%(因为人力增加章鱼星球官网-【国君非银团队】管理层更趋年轻化,后续NBV有望边沿改进 ——我国安全2019年3季报点评乏力,三季度单季度NBV增速为4.1%,略低于预期),首要原因是产章鱼星球官网-【国君非银团队】管理层更趋年轻化,后续NBV有望边沿改进 ——我国安全2019年3季报点评品结构进一步优化,3季度新事务价值率大幅上升至48.1%,代理人团队转型初见成效。出资端方面,3季度公司出资成绩体现好于预期,前三季度公司保险资金组合年化净出资收益率4.9%,总出资收益率6%,相对中期体现进一步进步,好于预期。
            • 催化剂:营运赢利带动分红继续安稳增加
            • 危险提示:资本市场动摇;利率下行对出资端带来的负面影响

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