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            章鱼星球官网-“现金奶牛”光线传媒(300251.SZ)的一江春愁

            admin 2019-05-10 321人围观 ,发现0个评论
            章鱼星球官网-“现金奶牛”光线传媒(300251.SZ)的一江春愁

              作者:一弓人

              来历:壹娱调查

              曾猜测影视职业将有上千家公司封闭的王长田好像也有了“春愁”。

              近来,光线传媒发布了2018年年报。陈述显现,2018年光线传媒完结营收14.92亿元人民币,同比下降19.09%,扣非净赢利为负2.85亿元,同比下降161.73%。值得注意的是,这是光线传媒主营事务初次呈现亏本。

              获益于出售新丽传媒27.642%股权,光线传媒取得出资收益33.2亿元,股权出售占光线传媒奉献的净赢利占净赢利总额的120.5%。这一笔出资收益并入报表后,2018年光线传媒完结净赢利13.73亿元,同比增加了68.74%。

              如若抛开出售新丽传媒股权所获收益,2018年光线传媒将会呈现巨额亏本。年报发布后,光线传媒接连迎来阴跌章鱼星球官网-“现金奶牛”光线传媒(300251.SZ)的一江春愁。到4月30日,公司报收7.77元/股,总市值为227.9亿元。

              5年来首亏有因: 毛利率大幅下降

              新闻工作者身世的王长田在2000年注册建立北京光线传媒股份有限公司。2011年8月光线传媒在深交所上市。光线传媒从前以电视策划和制造为主营事务,现在成为具有电影、电视剧、演员生意等事务的传媒文娱集团。

              因与华谊兄弟同属国内较早上市的民营影视公司,商场上对光线传媒华谊兄弟曾做过多番比照。现在隆冬之际,两家公司均面对不同程度的亏本。壹娱调查发现,光线传媒主营事务呈现亏本与游戏直播及毛利率下降有关。

              从光线传媒2018年年报来看,2018年游戏直播事务从报表中被剥离,公司营收直接面对冲击。该事务在2017年为光线传媒带来了4.91亿元的营收,占总营收的26.66%。对此王长田在路演之际曾标明,“咱们仅仅不合并报表,并不表明抛弃该事务”。

              别的壹娱调查注意到,2018年光线传媒的电影、电视剧等产品经营本钱呈现遍及进步,更糟糕的是毛利率却在大幅下降。光线传媒2018年电影及衍生品的经营收入为10.77亿元,同比上一年下降了12.99%。而经营本钱为7.31亿元,同比增加了5.4%。别的电影及衍生品的毛利率较上年同期却下降了11.83%。

              2018年光线传媒增加在电视剧产品上的投入,经营本钱为2.51亿元,同比上涨了787%,与此同时光线传媒2018年完结营收3.82亿元,同比上涨了656.37%。可是即使加大投入,电视剧产品上的毛利率也下降了9.68%。

              一位影视出资人通知壹娱调查,隆冬之际本钱上涨,毛利率在下降是遍及现有趋势,网络视频途径、电视台也都在下压影视产品的价格。2018年光线传媒参加出资、发行并计入2018年度票房收入的影片共15部,总票房为73.8亿元。《一出好戏》《超时空同居》《新笑傲江湖》《哀痛逆流成河》以及《动物国际》5部影视剧营收排前五,算计完结营收为9.74亿元,占总营收比重65.33%。

              别的被给予“解救国产动画”期望的光线传媒在动画上或许面对“失利”。2018年年报显现,光线传媒出品、发行了3部动画电影,包含《熊出没变形记》《大国际》和《昨日青空》,可是这3部动画电影却并没有为光线传媒带来较大收益。

              从2018年年报中光线传媒发布的片单中可见,依然有《姜子牙》《哪吒之魔童降世》和《妙先生》等多部预上映及预制造的动画项目。动画的投入与收益并不成正比,此外动画项目需求投入较长的周期,这也对公司的资金周转速度放缓发生必定影响。

              而关于影视剧投入本钱加大,光线传媒在其陈述中称,公司预付账款的危险较大,该费用托付制造影视剧而预先支交给受托制造方的影视剧制造费,也均计入本钱,陈述显现,2018年光线传媒的预付账款为5.56亿元。

              “现金奶牛”,光线上马多个影视项目

              即使本钱进步,毛利率下降,但光线传媒在影视剧项目的投入上并不少。

              陈述显现,2019年光线传媒有23部电影上映,这其间包含现已上映的《张狂的外星人》等。光线传媒是《张狂的外星人》的出品和发行方之一,该电影票房22.01亿元,间隔有报导称的28亿元(也有报导称30亿元)的对赌数字仍有间隔。

              而在2019年行将上映的还有《保持沉默》《南边车站的集会》等多部备受重视的电影。别的光线传媒还估计制造《两只山君》《安如磐石》等25部电影,《长河落日》《新章鱼星球官网-“现金奶牛”光线传媒(300251.SZ)的一江春愁国际》等近30余部电视剧、网剧等。

              如此多的影视项目需求巨资投入,可是关于光线传媒来说,依靠着多项出资,光线传媒现已变身“现金奶牛”,与其他影视公司比较,光线传媒好像“不差钱”。

              2018年3月10日,光线传媒将其持有新丽传媒的27.642%股权出售给林芝腾讯,取得出资收益33.2亿元。依据壹娱调查计算,章鱼星球官网-“现金奶牛”光线传媒(300251.SZ)的一江春愁自2013年出资新丽传媒将其并入财务报表以来,新丽传媒2013年-2017年分别为光线传媒奉献1.27亿、1.31亿、1.17亿、1.56亿、3.56亿,其间2017年新丽传媒奉献赢利更是占到了公司总赢利的44%。

              光线传媒2018年年报显现,公司还出资了12 家影视、动画公司,包含蓝白红影业、大千阳光等。其间以3000万取得蓝白红影业6.25%股权,该公司建立于2017年3月,建立一年估值达到了4.8亿元。创始人周亚平曾任职于中央电视台电视剧管理中心,《新围城》便是该公司旗下项目之一。

              别的光线传媒在2017年7月以近10亿元增资猫眼文娱(Maoyan Entertainment,以下简称“猫眼”),取得猫眼11.11%的股权。2019年2月猫眼在香港联交所成功上市。有券商剖析称,出资收益依然可期,两边同享流量,在发行、衍生品、广告事务等方面协同效应佳,将进一步扩大工业链价值。入股猫眼被认为是“成功的收买”,凭借猫眼,尔后光线传媒也打通了在线票务途径。

              除猫眼外,光线传媒还以4.13亿元受让了华晟领飞基金6.46%的比例,估计可以供给现金流支撑。华晟领飞要点出资于TMT、新媒体工业、与文明传媒相关的工业、电商等大消费职业、医疗健康职业。

              2018年年报显现,光线传媒取得出资收益28.83亿元,同比增加118.15%。光线传媒出资活动现金流入为59.7亿元,同比增加了270.61%。而出资活动现金流出为38.85亿元,同比增加了91.39%。

              亟需进步的出资眼光和人才绑缚战略

              出资多部影视剧,但与近年爆款频出的北京文明比较,光线传媒并没有表现出继续输出爆款的才能。

              从壹娱调查计算的这15部并入2018年年报的电影可见,票房超越10亿元的只要《唐人街探案2》和《一出好戏》两部,票房缺乏1亿元的多达7部。而从评分看,仅有《狗十三》一部豆瓣评分超越8分,但票房只要5126万元。评分在6分以下的影片一共有5部。

              并入2018年年报的电视剧共有4部,分别为《新笑傲江湖》《爱国者》《我的保姆手册》和《盗墓笔记2》,有剖析称,光线传媒的选剧的眼光有待进步,具体表现在剧集的评分遍及不高。

              4部剧中,除《盗墓笔记2》还未播出外,抗战体裁电视剧《爱国者》豆瓣评分5.8分,《我的保姆手册》豆瓣评分3.3分。而《新笑傲江湖》的豆瓣评分最低,天空之城钢琴谱仅有2.6分,豆瓣网友点评该剧为“把经典拍成这个姿态可见本剧非凡哪”,更有网友直接留言:整部剧,便是一同由于每个人物都智商太低而变成的惨案。


              别的在光线传媒发布了2019年第一季度财报,公司确认了《八分钟的温暖》《逆流而上的你》《听雪楼》等电视剧的收入,其间《八分钟的温暖》《逆流而上的你》评分也远没有幻想中的高。

              除了所投著作的商场反应并不友爱之后,光线传媒亟需回答的是,商场关于其“人才问题”的焦虑。不同于华谊兄弟的一批导演,以及博纳深度协作的香港导演,又或者是万达长时间协作的“唐人街IP”,光线传媒在这几年给人最深入的印象是和一些创作人的“敬而远之”,长时间友爱协作的王宝强、邓超、黄渤、徐峥等人,在他们完结从个人转公司之后,光线传媒对其著作的主控程度也越来越低。

              再者,光线传媒重金培养的“我国皮克斯”动画工作,绵长的开发周期中也在很多的花着真金白银。

              2019年现已曩昔4个月,但光线传媒现已有《四个春天》《张狂的外星人》《夏目友人帐》《阳台上》和《雪暴》等6部不同程度参加的著作上线,而仅有票房成果亮眼的《张狂的外星人》,也因爆出的对赌音讯而让外界多将目光转向影片之外的其他方向。接下来的2019年,光线传媒的这一场仗并不好打。

              隆冬之下,如光线传媒这般手握大笔现金,并有实力发动大批项目的影视传媒公司并不多见。但是,如安在现在的职业大环境下用好手上的筹码,下好这局棋,却并不简略。“即使是现金奶牛,光线传媒假如不进步出资眼光的话,再多的现金都砸到了空白处,仍是会堕入亏本圈套。”影视出资人曹海涛通知壹娱调查。

            (责任编辑:DF506)

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