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            章鱼星球官网-为推动烷烃工业开展,东华动力拟协作400亿元投建茂名烷烃项目

            admin 2019-09-27 246人围观 ,发现0个评论

            9月17日晚间,东华能源(002221.SZ)发布公告称,公司与茂名市政府、广东省金辉新材料股权投资中心(以下简称金辉新材料)签署《烷烃资源综合利用项目投资协议》,华东能源及金汇新材料预计投资总额为400亿元,规划项目由茂名政府、华东能源及金辉新材料共同招商。

            (资料来源:公司公告)

            受此消息的影响,今日公司股价高开1.74%,盘中涨逾6%,尾盘有所回落,截止收盘时间,公司股价涨3.52%,收8.53元/股。

            (行情来源:富途)

            东华能源一直致力于发展清洁能源、新材料产业,公司业务范围涵盖烷烃资源国际国内贸易、化工仓储,终端零售及基础石化等四大板块。目前公司在张家港和宁波一期已建成2套PDH装置,丙烯年产量120万吨,丙烯价差每扩大100元/吨,利润增厚78章鱼星球官网-为推动烷烃工业开展,东华动力拟协作400亿元投建茂名烷烃项目00万元,而且全球丙烷供给在持续加大利好下游丙烯。同时,宁波PDH二期66万吨项目预计19年年底投产,有望于2020年贡献业绩,公司未来业绩有望显著提升。

            上半年公司营业收入258.2亿元,同比增长21.6%;归母净利润6.33亿元,同比下降8.7%;扣非净利润5.4亿元,同比下降4.1%。其中,二季度单季实现营收119.4亿元,同比基本持平,扣非归母净利润2.32亿元,同比下降8.61%。

            (资料来源:wind)

            此次签署协议具体内容如下:启动项目包括利用进口的高纯度丙烷,采用世界先进生产工艺和装置,一期建设2个5万吨级液化烃专用码头及相应的仓储罐区,2套丙烷脱氢(PDH)装置,2-3套聚丙烯(PP)装置,总投资约110亿元。二期建设1-2套丙烷脱氢(PDH)装置,2套聚丙烯(PP)装置,总投资约80亿元。三期再建设1-2套丙烷脱氢(PDH)装置,下游配套2套聚丙烯(PP)装置,总投资约60亿元。

            根据新区产业发展情况,四期利用PDH装置副产乙烷气及丙烷和丁烷建设乙烯装置,下游配套丁二烯装置和聚乙烯装置,总投资约150亿元。

            以聚乙烯、聚丙烯以及三元共聚(用于3D打印技术)等新材料研发利用,打造绿色环保新材料产业基地。

            推进氢能产业发展及应用,烷烃脱氢项目产生的氢气与园区产业需求相结合,实现循环利用。

            结合广东省氢能走廊开展茂名市及周边地区氢气分销、加氢站和LPG充装站建设及运营等业务。

            从公司签订的协议内容看,公司主要建设项目为聚丙烯以及丁二烯,与公司当前的主业具有协同效应,项目建成后,公司整体规模、业务结构、盈利能力等,均将实现质的变化。

            据悉,丙烯化学式为C3H6,常温下无色,微带甜味。虽然结构简单,但是一种重要的化工原料,且用途广泛。丙烯是三大合成材料(塑料、合成橡胶和合成纤维)的基本原料,主要用于生产聚丙烯(71%)、环氧丙烷(7%)、丙烯腈(6%)、丙烯酸(4%)等,下游产品主要是包装、汽车、家电。丙烯的主要工业生产方式有四种:传统的石脑油裂解(蒸汽裂解)制丙烯;催化裂化制丙烯(FCC);煤(经甲醇)制烯烃(CTO);丙烷脱氢制丙烯(PDH)。

            2017年全球丙烷需求为15600万吨,复合增长率为3.3%,其中,居民和商业用燃料复合增长率为3%,化学品原料复合增长率高达5%,2017年化学品原料需求为4850万吨,化工需求占比双修已经从2010年26%提升至2017年的31%。

            从全球丙烷需求的角度看,2017年中东丙烷需求为1550万吨,章鱼星球官网-为推动烷烃工业开展,东华动力拟协作400亿元投建茂名烷烃项目美国丙烷需求为3250万吨,东北亚丙烷需求为3980万吨,其中,中国丙烷需求为2500万吨。亚太地区为丙烷需求主要增长地,长期来看全球丙烷市场供需在2025年以前仍处宽松。

            从全球丙烷供给的角度看,新增丙烷主要来自美国页岩气革命产生的丙烷增量,2017年美国丙烷产量为5200万吨,中东地区为3600万吨。从18年的情况看,OPEC原油产量稳定,其丙烷供给量维持原有水平为3700万吨,而美国方面页岩油气继续增产,丙烷产量将同步上升。

            由于我国湿性油田伴生气资源较匮乏,且国产液化气是石油炼制过程中产生的副产品,是一种杂质含量及硫含量较高的混合气体,国产液化气中丙烷质量无法满足丙烷脱氢工艺原料要求。因此,中国的PDH装置原料,必须进口非炼厂的高纯度液化丙烷。截止2018年12月份,全球共有27套PDH装置正在运营(含混合脱氢装置,通常称为MDH),全球产能约1250万吨。中国已有550万吨/年的PDH装置,其中纯PDH产能为470万吨,按照丙烯和丙烷1:1.2的比例计算,一年需要消耗的进口丙烷数量为560万吨。我国进口丙烷主要来源国是中东和北美,占据了中国90%-95%的丙烷进口量。中国的丙烷脱氢制丙烯所需的原料丙烷,高度依赖于中东和北美的货源。

            若公司该项目建成后,中国对中东以及北美的资源依赖度将下降,同时,公司的业绩也将得以提升。

            此外,基于对公司未来持续稳定发展的信心,去年11月公司拟出资不少于6.0亿元回购公司股份(不超过总股本的10%),同时大股东南京百地年看好公司未来发展,通过二级市场增持公司股份,累计增持股份比例不低于公司总股本的1.9%,且不超过公司总股本的2%,底部增持彰显对公司长期发展信心。

            (资料来源:wind)

            不过,公司在公告中并未表明投建该项目400亿的资金来源情况。2019年中报显示,公司现金及现金等价物余额为58.29亿元,因此公司若要投建该项目,大概率要举债,并产生较大的财务费用,从而影响建设期业绩。

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